В обстановке высоких геополитических рисков и нескончаемого потока санкций, временное затишье на фондовых рынках — пока не более чем пауза на нисходящем тренде. Защитные активы — доллар, золото — после непродолжительной заминки вновь пользуются спросом. По сути, к ним присоединилась и нефть, став индикатор риска — ожидания перебоев поставки взвинчивает цены энергоносителей.

Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

После выкупа глубокой просадки рынка акций США вчера американские индексы вновь погрузились. Ведущие индексы упали более чем на 1,5%, реагируя на расширение спецоперации России на Украине.

Против Штатов никто не вводит санкции, но негатив для американского рынка исходит от безудержного удорожания нефти и газа — высокая стоимость энергоносителей отражается на расходах промышленности и далее переносится на потребительские траты, в итоге растет общий уровень цен.

Рекордная полувековая инфляция в стране не оставляет Федрезерву шанса — Центробанк будет гасить ее посредством поднятия ключевой ставки. Заседание назначено на 16 марта. Конечно, регулятор оценивает возросшую волатильность и может пойти на умеренный первый шаг, о чем свидетельствует откат доходности 10-летних бондов, однако тренд на удорожание кредитных ресурсов неумолим, что уже сказывается на потоках корпораций и их оценке на фондовом рынке.

Под основным риском, разумеется, оказываются компании роста, в структуре капитала которых преобладают заемные средства. Бенчмарк для бумаг таких компаний — Nasdaq. Снижение ИТ-индекса с начала года — 14%, и, скорее всего, это не предел.

Индекс широкого рынка акций S&P 500 в понедельник изображал отскок, и могло показаться, что падение забуксовало. Но в рамках среднесрочного нисходящего курса индекса восстановление бумаг рассматривается как технический аспект снятия перепроданности.

Тренд вниз, сформированный с самого начала года, в S&P 500 удерживается. Тест снизу наклонной линии состоялся, и до ее прорыва вверх (область 4400 п.) невозможно говорить о сломе негативного сентимента. Утренняя стабилизация и подъем фьючерса на треть процента, к 4320 п., не выглядит пока убедительным, а риск падения к планке 4000 п. остается достаточно высоким. 

Американская валюта точно отражает настроения, ее рост сигнализирует о повышенных рисках в бумагах и грядущем отрыве ставки фондирования от нуля. Индекс доллара США (DXY: 97,4 п.) накануне отступал, реагируя на непродолжительный аппетит к риску, но по мере снижения рынков акций и расширения санкционного давления на ведущего в мире экспортера ресурсов, доллар вновь вернулся на ревальвационный курс.

Рынок Азии

Индексы азиатского региона разошлись и не окажут сегодня значимого влияния на расстановку сил на европейских площадках. Японский Nikkei падает в пределах 2% на фоне рекордного взлета цен энергоносителей в силу высокой зависимости страны от импорта сырья. Австралийский ASX не изменился со вторника, поскольку общемировой негатив компенсируется экспортной ориентацией экономики, а цены на нефть, металлы и золото растут из-за рисков перебоя предложения.

Китайский Shanghai Composite теряет не более 0,5%, а нацвалюта Поднебесной в последнее время пользуется повышенным спросом на волне санкционной истерии стран Запада и вероятной ускоренной переориентации России в сторону Азии. Юань укрепляется к значениям 4-летних максимумов, а пара USD/CNY падает к 6,3.

Что ждать сегодня

Участники рынка будут оценивать метрики с рынка труда США. Занятость вне с/х сектора — важнейший показатель здоровья экономики. После январского провала, вызванного отголосками штамма омикрон, февральские показатели должны быть значительно лучше. А раз так, то доводов у ФРС брать паузу в монетарном ужесточении совсем не будет, хотя осторожность регулятора понятна и вполне вероятна — ставка может быть повышена пока лишь на 25 б.п.

Также ожидается официальная статистика по запасам сырой нефти от Минэнерго. Вышедшие рано утром данные от независимого Американского института нефти отразили резкое падение резервов, полностью перекрывшее взлет показателя неделей ранее. Если EIA подтвердит значения от API, это еще в большей степени укрепит позиции нефтебыков на общем негативном геополитическом фоне.

Сырье

Рынок энергоносителей не перестает трясти. За сутки газ на европейских хабах взлетел на 30%, под $1500 за тыс. кубов. Тренд вверх доминирует, а риск-премия перебоя поставок и сложностей с оплатой сырья приводят Brent к рекордным отметкам. Вчера баррель взлетел на 10%, а сегодня фьючерсы добавляют еще 5%. В азиатскую сессию уже наблюдался тест $111, а к открытию Европы контракты курсируют у $110.

Масло в огонь подливает и статистика по запасам, демонстрирующая сильное выбытие резервов в Штатах — минус 6 млн баррелей за неделю против консенсус-оценок наращения в 2,8 млн.

Сейчас движения актива носят молниеносный характер, амплитуда колебаний соответствует динамике инструмента в обстановке нескончаемого энергетического кризиса. И здесь нужно учитывать один момент — спекулятивная составляющая цен чрезвычайно высока, краткосрочные колебания Brent могут достигать 10%, а малейшая деэскалация способна привести к резкому развороту. Поэтому, игра на повышение должна вестись при жестком соблюдении риск-менеджмента.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4306 п. (-1,5%)
Nasdaq 1353 (-1,6%)
Shanghai Composite 3474 (-0,4%)
Нефть Brent 107,2 (+9,4%)

Последний день для покупки акций под дивиденды

C.H. Robinson — $0,55. Дивидендная доходность 0,62% по цене закрытия.
Kimberly-Clark — $1,16. Дивидендная доходность 0,84%.
Tegna — $0,1. Дивидендная доходность 0,42%.
Genuine Parts — $0,9. Дивидендная доходность 0,69%.
PepsiCo — $1,08. Дивидендная доходность 0,62%.

Узнайте больше

Может ли ФРС США повысить ставку раньше времени.
Какие перспектив у американского рынка акций в марте.

БКС Мир инвестиций