Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 83,2 (-2,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 93 (-2,3%)

В деталях

После черного четверга на рынках рискового капитала наблюдалось мнимое затишье. В выходные ситуация резко обострилась — страны Евросоюза и партнеры США ввели беспрецедентные ограничительные меры против российских кредитных организаций, системы расчетов, резервов ЦБ РФ.

В такой обстановке говорить о стабильности не приходится, а регулятор стремится минимизировать ущерб, вводя мораторий на оценку капитала. Задача номер один — купировать панику хозяйствующих субъектов и населения, обеспечив ликвидность системы в кризисных условиях.

На таком фоне закономерную реакцию демонстрирует товарный и валютный рынки. Цены энергоносителей взлетают к многолетним максимумам, отражая риски перебоев поставки сырья на европейский континент, а резервные валюты выполняют роль тихой гавани.

Индекс доллара США (DXY:97,3 п.) демонстрирует общий сентимент инвесторов в ситуации отторжения рисковых бумаг и валют. В обстановке повышенной неопределенности у доллара раскрывается защитная функция. К тому же на силу ревальвационного тренда доллара оказывает влияние ближайшее заседание ФРС, на котором регулятор должен развернуть свой монетарный цикл, перейдя к ужесточению ДКП.

Цены на нефть взлетают более чем на 5%. Майские фьючерсы на Brent в азиатскую сессию уже заскакивали за $100, к открытию Европы торги проходят у $99. Волатильность инструмента экстремальная, движение в считанные часы может составлять многие проценты.

Здесь сказывается фактор риск-премии к контрактам на фоне боязни срыва поставок энергоносителей, или как минимум ухудшения условий финансирования торговых отношений стран.

Влияние подъема котировок энергоносителей на рубль скорее отрицательное, поскольку скачок сырьевых цен служит маркером напряженности.

Российский рубль в пятницу остывал после удара к 90 за доллар и 100 по евро. С учетом вводных на утро понедельника, падение нацвалюты может носить стремительный характер.

В целях стабилизации ситуации регулятор вводит меры насыщения ликвидностью системы, временно замораживая оценку стоимости портфелей и расформировывая буфер.

На глобальном валютном рынке рубль котируется слабо — нацвалюта относительно доллара падала к 115, а за евро можно было наблюдать планку 130.

К открытию Европы индикативные котировки показывают чуть выше 103 по паре USD/RUB и около 115 по EUR/RUB.

Масштабы паники вызваны рестрикциями ЕС на золотовалютные резервы России, что может мешать нашему регулятору противостоять давлению извне. Тем не менее ресурсы имеются, инструментарии использованы далеко не все. Для восстановления ликвидности необходимо время, поэтому ЦБ будет корректировать время работы финансового рынка. Пока ориентируемся на старт валютного рынка Московской биржи к 10:00 МСК.

Индекс государственных облигаций RGBI: 108,45 п. в пятницу показал компенсационный отскок к историческому дневному падению четверга на 14%. Понятно, что сейчас не может идти речи о технических поддержках.

Кризис отношений достиг небывалых высот, поэтому вопрос курсообразования облигаций целиком и полностью зависит от принимаемых двухсторонних санкций.

У ЦБ в запасе есть аргумент. Экстренный подъем стоимости фондирования необходим. Опыт 2014 г. есть.

БКС Мир инвестиций