Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 74,7 (-0,3%)
Пара EUR/RUB TOM: 85,3 (-0,4%)

В деталях

Глобальные биржевые индексы замедляют ход вверх после локального ралли на фоне ожиданий важной статистики по инфляции в США, способной либо подтвердить, либо несколько сгладить оценки жесткости ФРС по монетарному циклу.

Затишье видится временным, и вечером волатильность рынков акций, облигаций и валютной секции способна значительно возрасти.

Сырьевые контракты не сдают многолетние максимумы, хотя прыть нефтебыков несколько угасла из-за некоторого потепления на геополитическом фронте. Важная планка — $91,5 за баррель марки Brent.

Индекс доллара США (DXY: 95,55 п.) также замер, поскольку от траектории инфляционной кривой в Штатах зависит монетарная ретивость Федрезерва. Если инфляция растет, то регулятор должен действовать более решительно.

Но и в случае замедления ценового давления, вряд ли ФРС остановится и отменит полное прекращение количественной программы. Оценки по циклу ставки также не меняются — вероятность подъема ставки по федеральным фондам составляет 100%. Остается вопрос лишь в шаге — +25 б.п. или сразу +50 б.п., склоняемся к жесткому варианту.

Сохранение ревальвационного тренда в долларе США — угроза для товарных фьючерсов и фактор прекращения укрепления валют стран с развивающейся экономикой.

Цены на нефть еще раз заходили на $90 за баррель Brent, но быкам вновь удалось отбить атаку, поскольку метрики по запасам в Штатах отразили усиление тренда на выбытие резервов сырой нефти. К открытию Европы апрельский фьючерс курсирует немногим выше $91.

При этом активность нефтебыков также подавлена из-за снижения геополитической премии в курсе фьючерсов из-за некоторой деэскалации на внешнеполитической арене.

В общем нефтяной драйвер оказывает опосредованное влияние на курсы валют стран-экспортеров при активизации прочих факторов — геополитика и монетарная политика национальных центробанков в вопросе сдерживания инфляции.

Российский рубль полностью реализовал таргет укрепления, обозначенный после падения планки 76 за доллар. Потери с начала года в нацвалюте на фоне санкционной истерии в СМИ перекрыты.

Уровень 74,5 за доллар в очередной раз подтвердил свою значимость, пара USD/RUB точно протестировала данную планку. И сейчас есть вероятности замедления укрепления рубля и даже некоторой активности покупателей инвалют.

На стороне рубля сказался фактор высоких сырьевых цен, пауза в накачке ФНБ валютой, но главное — снижение накала страстей вокруг вопроса европейской безопасности. Хотя последний аспект может в любой момент вновь выйти на радар.

Индекс государственных облигаций RGBI: 129,56 п. инертен. Реакции на позитив, как видели в рубле и бумагах, в ОФЗ не прослеживается. На рынок долга оказывают влияние взлетевшие ставки бумаг США, неясна ситуация по рестрикциям к суверенному рынку долга, а инфляция в России вновь бьет рекорды. Последние данные отразили скачок цен до 8,8% годовых.

Завтра состоится заседание ЦБ РФ, на котором у регулятора вновь не будет аргументов чтобы остановить цикл ужесточения — ставка может подняться даже на 100 б.п. По крайней мере, о таком варианте говорят индикативные доходности длинных ОФЗ. Однако и такой шаг уже в ценах бондов, а значит, выраженного негатива для RGBI не будет, но и зацепиться ценам для начала восстановления пока не за что.

БКС Мир инвестиций