Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 75 (-0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 85,7 (-0,7%)

В деталях

На рынках рискового капитала наблюдается потепление сентимента. Видится, основную роль здесь сыграл фактор геополитики, когда стороны европейского континента пытаются найти компромисс.

Однако не стоит забывать про монетарный фактор, который вскоре обострит риски всеобщего удорожания кредитных ресурсов на фоне высокой инфляции и повышения ставок ФРС США.

Траектория нефтегазовых контрактов имеет противоположную динамику с курсом фондовых индексов, что и не удивительно. Ранее во фьючерсах была накоплена риск-премия на фоне опасений перебоев поставки экспортных потоков сырья в Европу. Охлаждение страстей приводит к дисконту фьючерсов, но при этом и ко взлету финансовых инструментов, включая нацвалюты, стран-экспортеров.

Индекс доллара США (DXY: 95,5 п.) консолидируется после сильного падения от 2-летних максимумов и удержания годовой трендовой поддержки. Сейчас покупательная активность в долларе может быть снижена из-за вернувшегося временного оптимизма в рисковые бумаги.

А вот среднесрочная траектория доллара пока не вызывает опасений — ревальвационный тренд нацвалюты США обусловлен приближением с последующим развитием тренда монетарного ужесточения. Через месяц стартует цикл роста ставок ФРС.

Затишье на геополитической арене объясняет пробуксовку в росте доллара, а это может рассматриваться в качестве фактора устойчивости валют стран с переходной экономикой.

Цены на нефть пошатнулись, поскольку санкционная истерия несколько затихла. Контракты на Brent из-под $94 ушли к $90 после серии контактов высшего руководства России с европейскими лидерами. К открытию Европы апрельские фьючерсы находятся под $91 за баррель.

Обстановка неустойчивая, но временное затишье на внешней орбите приводит к сокращению риск-премии в биржевых энергетических контрактах.

Фактор нефти сейчас не стоит рассматривать в качестве движимой силы того же рубля, поскольку ранее именно за счет геополитики курс нацвалюты сильно упал. А цены сырья итак по-прежнему очень комфортны как для балансов страны, так и в моделях оценки компаний страны-экспортера.

Российский рубль, прорвав сопротивление на 76 за доллар, ускорился. Процесс укрепления идет быстрыми темпами, пока есть возможность. Геополитика носит перманентный характер, и нужно пользоваться случаем для нивелирования потерь 2022 г.

Ранее рубль резко падал над 80 за доллар и почти к 91 по евро. Сейчас наблюдаем столько же стремительное укрепление. Обозначенная накануне область в 74,5 за доллар, после возврата планки на 76, может быть достигнута в ближайшее время. И утренний фон среды благоволит активности продавцов инвалют.

Индекс государственных облигаций RGBI: 129,51 п. пассивно смотрит на браваду быков в бумагах России и быстрое укрепление рубля. Сказывается несколько факторов — высокие ставки долларовых бумаг с риском дальнейшего подъема доходностей гособлигаций США, санкционные риски на суверенный долг России и рекордная инфляцию внутри страны.

Сегодня выйдут метрики по ценовому давлению за неделю. Загадывать в ситуации сохраняющегося дисбаланса спроса и предложения не имеет смысла, остается ждать затухание потребительского рвения и активизации промышленности.

При этом пятничное заседание нашего ЦБ вряд ли окажет значительное влиянию на курс длинных выпусков, поскольку сейчас индикативные доходности уже включают широкий шаг регулятора в 100 б.п. А потенциал восстановления цен ОФЗ видится большим, чем масштабы дальнейшего падения RGBI.

БКС Мир инвестиций