Ford опубликовал финансовые результаты за IV квартал 2021 г. В четверг, 4 февраля, акции упали в основную сессию на 3,6%, а на посмаркете еще на 4,2%, до $19,06.

Главное

- Результаты оказались хуже прогнозов Уолл-стрит
- Прогноз на весь 2022 г. был умеренно позитивным 
- Пандемия продолжает оказывать негативный эффект на поставки чипов и других комплектующих

Основные финансовые показатели

- Выручка: $37,7 млрд (+5% г/г) по сравнению с прогнозом — $41,2 млрд
- Чистая прибыль: $12,3 млрд, против убытка в $2,8 млрд годом ранее
- Скорректированный EPS составил $0,26, что ниже оценки Уолл-стрит в $0,45

Выручка выросла на 17% в Северной Америке, но упала на 27% в Китае, а также упала на всех международных рынках. Штамм Омикрон нарушил работу нескольких ключевых поставщиков Ford в этом квартале, нанеся удар по производству и продажам автомобилей, несмотря на устойчивый потребительский спрос, сообщило руководство Ford.

За весь 2021 г. поставки Ford в США упали на 7%, а поставки в Китай выросли на 3,7%. Выручка за весь год увеличилась на 7%, до $136,3 млрд. Была получена прибыль в размере $17,9 млрд, против убытка в 2020 г. — 1,6 млрд.

Поставки первой электрической версия пикапа-бестселлера F-150 Lightning ожидаются уже весной этого года. На протяжении 40-летней истории пикапы F-150 стал самым продаваемым в США, поэтому его переход на EV станет важным шагом в истории компании.

«Мы находимся в самом начале этого пути (к электромобилям), и это уже захватывает с точки зрения увеличения прибыли, — сказал генеральный директор Джим Фарли во время телефонного разговора после отчета.

Ford сообщил, что клиенты уже заказали или зарезервировали более 275 тыс. полностью электрических Mustang Mach-E, пикапов F-150 Lightning и коммерческих фургонов E-Transit. Эти автомобили являются авангардом перехода на электромобили.

Прогнозы

Ford ожидает, что скорректированный показатель EBIT в 2022 г. составит $11,5–12,5 млрд, что на 15–25% больше, чем в 2021 г. FCF ожидается в диапазоне $5,5–6,5 млрд.

На Уолл-стрит прогнозировали скорректированный EBIT на уровне $12 млрд, FCF — $5,8 млрд, а EPS — $2,05.

Прогноз компании предполагает сохранение прибыльности в Северной Америке и высокие цены на авто, компенсируемые инфляционным давлением.

Техническая картина

В прошлом обзоре мы говори о медвежьей дивергенции в акциях Ford — она реализовалась и акции ушли в коррекцию. Дневной RSI стремится к области перепроданности, а недельный все еще выше нейтральной точки. Сейчас котировки находятся ниже 50-дневной скользящей средней. Акции также вышли из среднесрочного восходящего канала.

Пространство для снижения еще есть, поэтому на короткой дистанции может произойти тест поддержки на уровне $19. Ее пробой сверху вниз открывает дорогу к $18–16, где проходит EMA200.

Для начала нового подъема нужны драйверы, пока их нет. Когда они будут найдены быки могут попытаться вернуться выше EMA50 — выше $21 и продолжить восстановление. Нейтральным вариантом станет формирование боковика. 

Стоит ли покупать акции Ford

Учитывая что отчет оказался слабым, можно предположить, что на короткой дистанции акции Ford останутся под давлением медведей. Это дает возможности для краткосрочных сделок. Драйвером роста остается развитие рынка электромобилей, но до полного перехода инвесторы будут и дальше обращать внимание на результаты классического бизнеса. 

Долгосрочная перспектива остается умеренно позитивной. Акции Ford можно рассматривать для долгосрочного инвестирования, но сейчас стоит подождать более интересные уровни для входа. 

По данным WSJ, 8 из 22 рекомендаций аналитик на покупку, 9 — держать и 2 — продавать. Таргеты варьируются в диапазоне $12–30, а средний — $22,6.

БКС Мир инвестиций