General Motors. Выручка выросла по итогам 2021, но проблемы остались

General Motors опубликовала финансовые результаты за IV квартал 2021 г. Во вторник, 1 февраля, акции выросли на 3,6%, до $54,6.

Главное

- Результаты смешанный: выручка ниже консенсус-прогноза, прибыль выше
- Выручка продолжает падать из-за дефицита чипов
- Компания дала умеренно позитивные прогнозы
- Тенденция электромобилей продолжает набирать обороты

Основные финансовые показатели

- Выручка: $33,6 млрд (-10,5% г/г), что ниже прогнозов аналитиков — $35,8 млрд
- Чистая прибыль сократилась в 1,6 раза г/г, до $1,7 млрд
- Скорректированный EPS составил $1,35, против ожиданий Уолл-стрит в $1,16

Выручка в IV квартале ожидалась слабой на фоне ранее опубликованных данных о продаж авто. В IV квартале GM продала в США более 440 тыс. автомобилей, что на 43% меньше, чем годом ранее. Основной негативной причиной снижения результатов остается нехватка полупроводников. За весь 2021 г. выручка выросла на 3,7%, до $127 млрд.

Генеральный директор Мэри Барра отметила, что компания пока не возобновляет выплату дивидендов. 

«Наш явный приоритет — ускорить реализацию нашего плана по выпуску электромобилей и стимулировать рост», — сказала она.

Барра сказала, что было забронировано более 110 тыс. новых электрических Chevy Silverado. После успеха своего электрического внедорожника Equinox, стоимость которого начинается примерно с $30 тыс., GM планирует выпустить еще более дешевый электромобиль, при этом Барра говорит: «Доступные электромобили — это часть рынка, на который стартапы не ориентируются». 

Тема дефицита чипов и проблем с цепочками поставок была затронута поверхностно. Барра считает, что эти проблемы исчезнут ко II половине 2022 г., если не появится новых причин для сбоев, по типу пандемии. 

Прогнозы

В 2022 г. GM ожидает, что прибыль на акцию составит от $6,25 до$ 7,25 на акцию, а операционная прибыль — в диапазоне от $13 до $15 млрд. Уолл-стрит в настоящее время прогнозирует EPS около $6,88, а операционную прибыль на уровне $13,6 млрд.

GM планирует продать 400 000 электромобилей в Северной Америке в этом и следующем году. Это будет означать резкое ускорение продаж по сравнению с 2021 г., когда в США было продано менее 25 тыс. электромобилей, все они — проблемные Chevrolet Bolt.

Техническая картина 

С начала года акции GM находятся в коррекции на фони достижения перекупленности RSI и общего снижения рынка США. На текущий моменте перекупленность снята и рост последних нескольких сессий выглядят как технический отскок вверх. 

Для улучшения технической картины его нужно развить и в первую очередь преодолеть $56,3–58 снизу вверх, где проходит EMA200. Далее можно закрепиться выше EMA50, что сигнализирует о возможности подъема в сторону $62.

Риском является снижение под $52, тогда откроется дорога для ретеста области $50–48,4.

БКС Мир инвестиций