Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 76,8 (-0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 86,4 (-0,6%)

В деталях

На рынках рискового капитала сохраняется локальный оптимизм после сильного январского обвала. Индексам удалось существенно сократить потери. Однако доминирующий негативный для курса бумаг фактор монетарного ужесточения ведущих ЦБ не должен расслаблять игроков на повышение.

На глобальном валютном рынке наблюдается закономерное охлаждение спроса к доллару, что приводит к попытке отскока евро. Валюты сырьевых экономик черпают позитив от высоких нефтяных цен. Некоторое снижение накала страстей на геополитической арене усиливает процесс восстановления валют стран, ранее попавших под прессинг.

Нефтяные контракты маловолатильны под $89,5 за баррель Brent в ожидании встречи стран картеля ОПЕК+. Сюрпризов не предвидится, квоты будут расширены. А фактор среднесрочной неопределенности цен энергоносителей — иранская ядерная программа, динамика пандемии, сжатие ликвидности центробанков, замедление экономик АТР, санкционная премия.

Индекс доллара США (DXY: 96,3 п.) развивает технический откат из области 2-летних максимумов. Волноваться пока не стоит — жесткий курс ФРС надежно защищает нацвалюту, а локальная слабость отыгрывается в повышенном, но, вероятно, временном спросе в рисковых бумагах.

Фактор DXY играет на руку трейдерам на повышение сырьевых контрактов и участникам на укрепление валют развивающихся экономик.

Цены на нефть остаются в области $89,5. Низкая амплитуда колебаний биржевого инструмента в последние дни обусловлена ожиданиями важных событий для рынка. Члены картеля ОПЕК+ вновь согласуют на будущий месяц лимиты добычи.

Вышедшие поздно ночью данные по американским резервам сырой нефти подыграли нефтебыкам — тренд на выбытие запасов США сохраняется, а импорт растет. Низкая активность добытчиков пока играет за высокие сырьевые цены.

Тем не менее обстановку нельзя назвать устойчивой, поскольку в курсе Brent все еще сохраняется геополитическая премия, а иранский вопрос остается открытым. Однако пока многолетние максимумы в нефти пусть и не оказывают значительного влияния на курсы валют стран-экспортеров, так хоть не усугубляют нервный геополитический фон.

Российский рубль продолжил восстановление. Курс нацвалюты накануне протестировал 76,4 за доллар, а евро ненадолго заглядывал под 86. Оценки стабилизации ситуации и лишь временного характера заскока доллара над 80 и евро под 91, на фоне истерии западных партнеров, подтвердились.

В качестве водораздела по-прежнему выступает уровень 76 по паре USD/RUB. Приближение к нему повышает активность покупателей инвалюты. Для взятия планки у рубля пока недостаточно аргументов, хотя макропоказатели страны говорят о заниженном курсе нацвалюты.

Сегодня фон спокойный, а факторы ценообразования рубля по инерции показывают рост. Тем не менее риск торможения укрепления рубля в окрестностях 76 за доллар серьезно возрастает.

Индекс государственных облигаций RGBI: 129,23 п. незначительно дисконтирует санкционные риски на суверенный долг России, однако опасения могут вновь захватит умы участников долгового рынка. Геополитическая повестка по-прежнему сложная.

Инфляционный драйвер также пока стоит на стороне улетевшей вверх доходности бондов. Однако жесткий курс ЦБ вскоре способен дать плоды — лаг между повышением ставки и эффектом на проинфляционные факторы может достигать полугода. В среднесрочной перспективе потенциал дальнейшего падения RGBI оценивается значительно ниже, чем вероятность восстановления цен длинных гособлигаций.

БКС Мир инвестиций