Рассмотрим ведущего поставщика услуг онлайн-образования, с высокими темпами роста, совсем недавно акции которого начали торговаться на СПБ Бирже.

Duolingo (DUOL) — образовательная платформа для изучения языков, которая предлагает 98 курсов на 40 языках. На платформе насчитывается около 40 млн ежемесячных пользователей, и более 200 млн пользователей, изучающих иностранные языки по всему миру.

Продукт

Продукты Duolingo основаны на сложной аналитике данных и искусственном интеллекте, которые помогают учащимся сохранять мотивацию, осваивать новый материал и достигать учебных целей.

Приложение Duolingo, с более чем 500 млн загрузок, стало самым прибыльным приложением в категории «образование» как в Google Play, так и в App Store и ведущей в мире языковой платформой для мобильных устройств.

Обучение языку через Duolingo высоко котируется академическим сообществом. В частности, более 3000 программ высшего образования по всему миру принимают результаты теста Duolingo English Test как доказательство владения английским языком для приема иностранных студентов. Среди этих программ — 17 из 20 лучших программ бакалавриата в США по данным US News and World Report, в том числе Yale, Stanford, MIT, Duke and Columbia.

Рынок

Глобальный рынок прямого изучения языка для потребителей является крупным, растущим и переходящим в онлайн. По данным HolonIQ, общие потребительские расходы на онлайн- и оффлайн-обучение языкам в 2019 г. составили $61 млрд и вырастут до $115 млрд в 2025 г. Это означает рост на 11% в год в течение всего периода. Онлайновое изучение языков — самый быстрорастущий сегмент рынка, который, по прогнозам, вырастет с $12 млрд в 2019 г. до $47 млрд в 2025 г., что означает рост примерно на 26% в течение этого периода, и составит 41% от общих расходов потребителей на изучение языков в 2025 г.

Глобальный рынок изучения языков потребителями огромен, он растет и меняется в Интернете, что говорит о значительной возможности для расширения влияния Duolingo. По данным HolonIQ, — 1,8 млрд человек в мире изучают новый язык.

Клиентская база

В период с 2019 г. по 31 марта 2021 г., количество активных клиентов компании увеличилось с 27 млн человек до 40 млн, что соответствует приросту более чем на 48%.

Количество платящих пользователей за аналогичный период увеличилось с 0,9 млн до 1,8 млн, что соответствует приросту на 100%.

Финансы

Результаты за 2020 г.

С финансовой точки зрения, Duolingo провела очень сильный 2020 г. Выручка компании составила за этот период $161,7 млн и увеличилась на 128% по сравнению с прошлым годом. Компания также продемонстрировала очень высокий уровень рентабельности по валовой прибыли: 72%. Валовая прибыль составила $115,7 млн, увеличившись на 131%.

Результаты за I квартал 2021 г.

Выручка составила $55,4 млн (+97,1 г/г), валовая прибыль — $40,3 млн (+103 г/г)

Результаты за II квартал 2021 г.

Выручка составила $57,9 млн (+44,8 г/г), валовая прибыль — $42,3 млн (+50 г/г)

Результаты за III квартал 2021 г.

- EPS — $(-0,98) (+812% г/г) выше ожиданий Wall Street на 4%
- Выручка — $63,6 млн (+40% г/г) выше ожиданий Wall Street на 5%
- Валовая прибыль — $ 45,5 млн (+41% г/г)
- Ежемесячно активные пользователи показали рост на 13% г/г
- Ежедневно активные пользователи выросли на 16% г/г
- Платные подписчики (+49% г/г)

Таргеты от Wall Street

В ноябре, после выхода последнего отчета за III квартал, инвестдома подняли свои целевые цены по акциям DUOL:

• Barclays до $160 (апсайд составляет 56% от текущих уровней)
• Piper Sandler до $182 (апсайд составляет 77% от текущих уровней)
• Evercore до $195 (апсайд составляет 90% от текущих уровней)

Технический анализ

Акция DUOL на ценовом графике тестирует 14-дневную среднюю, а индекс относительной силы По RSI наблюдается восходящая тенденция от зоны перепроданности к равновесному уровню, трендовая линия этой тенденции не была пробита. Уровень сопротивления, к которому стремится цена находится на отметке $137, поддержка расположена на $94.

Что делать с акциями

Учитывая динамичный уверенный рост как клиентской базы, так и финансовых показателей, бумаги ведущей в мире языковой платформой для мобильных устройств могут получить растущий импульс, в условиях сохраняющегося позитивного тренда на рынке акций США. Инвестдома с Wall Street ожидают роста акций DUOL.

БКС Мир инвестиций