Банк России выявил неоднородное влияние бюджетных импульсов на инфляцию в регионах

Банк России опубликовал доклад «Гетерогенность влияния бюджетного импульса на инфляцию в регионах России». Исследование посвящено анализу того, как изменения бюджетной политики (рост госрасходов или снижение налогов) по-разному воздействуют на инфляцию в разных субъектах РФ.

Авторы работы использовали эконометрические методы для оценки региональных эффектов бюджетного импульса. Выяснилось, что реакция инфляции на фискальные стимулы зависит от структуры экономики региона, уровня его развития, степени интеграции в межрегиональные торговые связи и других факторов.

В частности, в регионах с высокой долей обрабатывающей промышленности и более диверсифицированной экономикой инфляционный отклик может быть слабее, чем в монопрофильных или аграрных территориях. Также важную роль играет уровень бюджетной обеспеченности: регионы-доноры и регионы-реципиенты реагируют на фискальные шоки по-разному.

Результаты исследования могут быть использованы для более точного прогнозирования инфляции в разрезе регионов и для калибровки мер денежно-кредитной политики. Понимание гетерогенности позволяет Банку России учитывать региональные особенности при принятии решений по ключевой ставке и другим инструментам.

Доклад подготовлен в рамках серии «Доклады об экономических исследованиях» Банка России и доступен на официальном сайте регулятора. В нем также приведены рекомендации по учету выявленных эффектов в макроэкономическом моделировании.

Ранее ЦБ уже публиковал работы, посвященные региональной инфляции и бюджетным мультипликаторам. Данное исследование углубляет понимание механизмов трансмиссии фискальных импульсов в российской экономике.