Последние 11 лет американский рынок рос в среднем по 35% (среднеарифметическая доходность) в год по индексу S&P 500. Подъем с минимумов марта 2009 г. сопровождался бурным ростом по широкому спектру бумаг. Однако в середине 11-летнего бычьего рынка настоящим локомотивом индекса S&P 500 стали всего лишь несколько бумаг. Речь идет об акциях Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google. Эта группа бумаг получила даже специальную аббревиатуру — FAANG, а их совокупная доля в индексе S&P 500 достигает 15%.  

С 2015 г. каждая из компаний увеличила капитализацию на десятки, а то и сотни процентов. Вложив в эту группу бумаг $10 000 в начале 2015 г., к февралю 2020 г. можно было получить более $39 000. При этом индекс S&P 500 за это время принес бы всего немногим больше $16 000 на те же вложения.  

Микс «историй роста» и «стоимостных компаний»

Секрет этих бумаг кроется в том, что это так называемые «истории роста». Это компании, которые показывают существенный и последовательный рост выручки, а сам бизнес часто является инновационным. Рынок, на котором оперируют такие компании, как правило, является молодым и динамично расширяющимся.

Считается, что «истории роста» в момент рыночной турбулентности, подобно той, что мы наблюдаем в феврале-марте 2020 г., уязвимы по сравнению со «стоимостными акциями», то есть бумагами компаний, которые работают на устоявшихся рынках и зачастую выплачивают стабильные высокие дивиденды. Но обвал рынка в 2020 г. показал иное. ETF на стоимостные акции iShares S&P 500 Value (IVE) падал сильнее ETF на акции роста iShares S&P 500 Growth (IVW). Соотношение стоимости двух этих фондов достигло исторического минимума.

Причина в том, что рынок, на котором оперируют компании роста, расширяется и становится все более и более существенной частью глобальной экономики. То есть большая часть акций FAANG, по сути, стали «стоимостными бумагами» и «историями роста» одновременно. Каждая из этих компаний сохраняет долгосрочный потенциал роста бизнеса в той или иной области.  

Состав портфеля

Каждая из акций FAANG имеет свои сильные стороны и потенциал для роста бизнеса даже в непростых экономических условиях. Но для снижения волатильности портфеля, доля каждой бумаги в нем может быть пропорциональна ее капитализации.