В конце ноября 2017 года мы составили экспериментальные портфели акций растущих компаний на российском рынке и сравнили его с индексом МосБиржи. С тех пор это уже вторая квартальная ребалансировка. Во II кв. также было проведено два внеплановых пересмотра портфелей, по итогам которых изменялись лишь значения долей акций в портфеле Man. 

Что есть в портфеле

Растущие компании – это те предприятия, выручка которых активно растет или такой рост ожидается в ближайшее время. В прошлом году мы отобрали 11 акций: Новатэк, Аэрофлот, ОАК, Газпром нефть, Газпром, Яндекс, КТК, TCS Group, Полюс, НКНХ и Детский мир.

Список неисчерпывающий и субъективный. Нет представителей некоторых отраслей. Ситуация в секторе продуктового ритейла остается непростой с точки зрения конкуренции. Сектор в целом уже сложно назвать активно растущим.

Сбербанк замедляет темпы роста бизнеса, но становится интересной дивидендной фишкой. В энергетике заметного прироста потребления электроэнергии также не ожидается.

Кандидаты на включение

Среди металлургов можно отметить акции ГМК Норникель. В связи с ростом популярности электротранспорта в мире есть хорошие перспективы повышения спроса на основные производимые компанией металлы в среднесрочной перспективе. Акцию в будущем могут быть добавлены в портфель. На текущий момент бумага торгуется вблизи справедливых значений. При этом замедление глобальной экономики может сказаться на котировках акции. Негативная реакция может также последовать на гипотетическое снижение дивидендных выплат в пользу повышения инвестиционных затрат в будущем. Для добавления в портфель лучше дождаться заметной коррекции котировок.

Доли акций в портфелях

При составлении портфеля акций растущих компаний мы выяснили, что результаты в значительной степени зависят от метода формирования доли каждого инструмента. Мы использовали четыре различных подхода. В результате получилось 4 экспериментальных портфеля: Price, Cap, Free, Man, динамику которых мы сравниваем с индексом МосБиржи полной доходности, то есть с учетом дивидендов (IMOEX TR).

Доли акций в каждом портфеле на начало III кв. указаны в таблице ниже. На этот раз изменения технические и затронули портфели CAP и FREE по причине изменения капитализации эмитентов и коэффициентов Free float.